在线配资公司:国内股票加杠杆-中信建投家电2026年投资策略展望：出海红利与变革周期

　　中信建投家电2026年投资策略展望：2025年家电板块受困于关税加征扰动、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期 ，整体跑输沪深300。立足长期视角
，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质，因此从投资视角来看 ，认为主要有两条主线
，一是出海继续成为增长的最重要来源，二是变革红利 。

　　中信建投家电2026年投资策略展望：出海红利与变革周期

　　2025年家电板块受困于关税加征扰动 、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期 ，整体跑输沪深300
。立足长期视角，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质
，因此从投资视角来看，我们认为主要有两条主线 ，一是出海继续成为增长的最重要来源
，二是变革红利。

　　2025年板块回顾 。截止2025年11月5日，家电板块全年涨幅6.80% ，跑输沪深300指数10.79pct
，表现一般，主要受困于关税加征扰动
、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期 ，并且市场在年初也预判了这些风险
，基本面则按照此前市场的预期在落地
。从个股角度看，2025年摩托车、小家电标的涨幅居前 ，主要包括涛涛车业 、荣泰健康
、云米科技、科沃斯 、春风动力等。

　　两条主线看2026年的机会 。立足长期视角
，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质，因此从投资视角来看 ，主要有两条主线。一是出海继续成为增长的最重要来源，无论是白电和黑电等成熟品类
，还是摩托车，以及扫地机/割草机/泳池清洁、运动相机/无人机
、3D打印等新兴品类 ，依然拥有广阔的增量空间和中国品牌出海持续提升的潜力
，并且已有成功经验表明中国拥有更快的产品迭代、更优秀的产品经理支持以及新一代年轻企业家更广阔的视野
。二是变革红利，当前国内需求趋于饱和 ，传统渠道体系重构
，各因素压缩了企业盈利空间，并且行业内部也在孕育战略升级 ，各大企业通过海外产能布局开拓新兴市场红利
，在内外部的挑战与诉求之下，中国家电企业采用组织架构整合 、数字化变革
、渠道变革“三步走 ”战略迈向深层次变革。

　　1、宏观经济增速不及预期 ，家电产品属于耐用消费品
，与居民收入预期息息相关 。若宏观经济增长放缓，或对行业销售形成较大影响；

　　2 、原材料价格大幅波动：家电公司原材料成本占营业成本比重较大 ，若大宗价格再度上涨，板块盈利能力将会减弱；

　　3
、海外市场风险：海外环境近年不确定性加剧
，家电龙头外销占比较高，若外需下降则业绩将受到相应冲击；

　　4、市场竞争加剧：弱市场环境下 ，行业竞争更为激烈
，部分公司存在份额丢失及低价竞争拖累盈利的风险
。

（文章来源：人民财讯）